楼建波：从CDS看金融衍生品的异化与监管——以瑞银集团诉Paramax案为例

楼建波：从CDS看金融衍生品的异化与监管——以瑞银集团诉Paramax案为例

    期刊名称：《环球法律评论》
    期刊年份：2010 年 第（1）期
    作者：楼建波
    单位：北京大学法学院
    中文关键词：CDS 金融创新 金融衍生品 异化 金融衍生交易的合同基础
    英文关键词：
    中文摘要：
    本文以最具代表性的金融衍生品——信用违约互换（CDS）为例，结合次贷危机后第一例CDS诉讼——"瑞银诉Paramax"，分析了CDS这一金融创新异化的过程以及法律因素在其中扮演的角色。CDS的形式是市场主体之间缔结的合同。正是合同下的履约风险消解了CDS作为信用风险管理工具的基本价值，促成了其从保险机制到投机工具、从合同到不受监管的"证券"的异化。这也表明，以形式至上为特征的法律与监管机制在功能（实质）至上的金融创新面前恐怕难以避免失败的结局。
    英文摘要：
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